8月28日，龙湖集团控股有限公司（0960.HK）公布其截至2026年6月30日的半年业绩。龙湖集团坚定将资源与精力集中于基本盘夯实与增长盘打造，使财务信用、经营性现金流与数字化能力共同构成穿越周期的底层支撑，为公司未来发展奠定坚实基础。2026年上半年，龙湖集团营业收入为人民币398.0亿元，其中，地产开发业务收入为人民币261.0亿元，运营业务收入为人民币73.0亿元，服务业务收入为人民币64.0亿元。运营及服务业务收入合计为人民币137.0亿元，同比增长3.2%，占总营业收入34.4%，经营服务业务韧性凸显。

▌新开项目高质量完成，品质交付2.2万套

积极去化、盘活存量，新开项目高质量完成。面对市场新形势，龙湖集团地产开发业务锚定存货去化、盘活存量土储，确保新项目高质量呈现。报告期内，龙湖集团实现地产开发合同销售金额人民币165.5亿元，实现高质量回款，并表回款率超100%。分区域看，环渤海、西部、长三角、华南及华中区域销售金额在全集团占比分别为32.3%、28.3%、21.7%、12.1%及5.6%；一二线城市销售占比89%。

践行“好房子”标准，高满意度交付。龙湖集团自推出自身“好房子”标准后，以“好房子”全链条推进工作为指引，践行《龙湖集团好房子产品标准》，以产品力、服务力、配套力构建“好+社区、好+小区、好+房子、好+服务”的“四好”价值体系，为“好房子”建设持续贡献企业力量。“好房子”标准下，龙湖集团交付品质和满意度也不断提升，2026年上半年，公司在全国超30座城市交付超2.2万套品质房源，交付满意度超过90%，首个观萃产品进入交付周期，以新交心兑现承诺。

优中选优，以销定投，择机获取优质土地。在新增土储方面，龙湖集团在严守财务安全底线的同时，坚持“优中选优，以销定投”的投资策略，择机获取新土地。2026年上半年，龙湖集团于青岛、大连、无锡、兰州等城市获取4个项目，新增土储总建筑面积33.7万平方米，权益面积33.7万平方米。截至2026年6月30日，龙湖集团的土地储备总建筑面积为2011万平方米，权益建筑面积为1605万平方米，土储保持充足。

▌运营及服务业务收入同比增长3.2%，持续贡献利润及现金流

运营及服务业务韧性彰显。龙湖集团运营服务业务不断发力，利润及现金流成为公司主要贡献源，成为推动公司发展的重要增长点。报告期内，龙湖集团运营及服务业务合计实现收入人民币137.0亿元，创历史新高，在集团营业收入中占比达到34.4%；运营及服务利润保持稳步增长，为集团利润盘面提供稳定支撑。2026年上半年，由商业投资、资产管理组成的运营业务收入为73.0亿元，同比增长4.2%。

商业投资业务稳步向好，聚焦高能级城市，租金持续增长。商业投资航道方面，2026年上半年租金收入同比增长8.7%至59.8亿元，期末出租率提升至97.4%的高位，整体营业额同比增长11%，日均客流同比增长13%。在服务消费领跑、商品提质升级、体验式消费活跃的消费新态势下，龙湖商业坚持“以焕新激活存量”，自去年起加大存量项目资本性投入，在重庆、北京、苏州、杭州等地推动商场改造，重构项目全域；同时依托“天街庙会”等原创IP深耕，构建差异化体验护城河。

聚焦一二线高能级城市的布局策略，上半年龙湖商业在成都新增运营1座轻资产商场。截至2026年6月30日，龙湖商业累计开业运营商场达96座，覆盖全国25座城市，运营总建面为1039万平方米，合作品牌超7400家，战略合作品牌超400家，以“一店一策”的差异化运营思路，持续输出独有的创新消费场景与体验。

资产管理业务夯实长期增长基础。旗下长租公寓、产业办公、服务式公寓、活力街区、妇儿医院和健康养老六个业务协同发力，2026年上半年实现收入13.2亿元，通过优化资产结构及焕新改造提升资产质量，持续夯实业绩增长底盘。其中，长租公寓品牌冠寓主动换仓、产品焕新、运营提质提效，上半年实现租金收入人民币10.6亿元，期末出租率保持95%，其中开业六个月以上项目期末出租率提升至96%以上。截至年中，活力街区品牌“欢肆”累计在营7个项目，期末出租率为95%；健康养老品牌“椿山万树”累计在营5个项目，平均入住率达96%，存量资产运营表现稳步提升。

物业服务业务坚持有质量的增长。面对外部环境的挑战，龙湖智创生活以“为客户创造价值”作为一切服务的起点和终点，持续投入安防保障、焕新景观及设备设施，落地品质升级，在保持规模稳定的同时，有节奏地推进项目换仓，坚定回归更有质量的增长。与此同时，龙湖智创生活依托HALO智慧空间管理平台，以智慧化手段提质增效，聚焦大客户战略频现成效，2026年先后签约广州小鹏全球总部、大连腾讯大厦、重庆赛力斯集团总部办公楼等头部企业；积极拓展“资管+物管”全链条服务，在重庆朝天门、成都天府国际动漫城、杭州亚运村等多个项目实现服务延伸，长坡厚雪的生意模式持续夯实。2026年上半年，由物业服务、智慧营造等组成的服务业务收入为64.0亿元，同比增长2.2%。物业服务业务上半年实现收入56.5亿元，同比增长2.3%，在管项目超2100个，在管面积3.6亿平方米，外拓占比约55%。

智慧营造业务引领高品质价值兑现。智慧营造业务集成集团全业态开发经验及数字科技能力，凭借航道业务协同优势，为客户提供全业态、数字化的“城市营造一站式解决方案”，主要包括策划设计、建造管理、智慧装修等产品服务模块。2026年上半年，龙湖龙智造实现营业收入同比增长3.3%至6.5亿元，代建销售额112亿元，代建交付建筑面积71万平方米，委托方满意度高达98%，多个项目成为所在区域的标杆。截至2026年上半年，龙湖龙智造累计服务项目330余个，总建筑面积约4600万平方米，以智慧营造能力和高品质交付持续创造价值。

▌债务结构持续优化，平均融资成本降至3.36%

龙湖集团始终保持克制、审慎并高度自律，将财务安全放在首位。集团严守“不逾期、不展期、不违约”的财务纪律，财务结构持续优化。截至2026年6月30日，龙湖集团有息负债总额为人民币1471.2亿元，较上年末下降人民币56.9亿元；在手现金为人民币248.8亿元，净负债率为52.0%，现金短债倍数为1.57倍，剔除预收款后的资产负债率为53.8%。

年内信用债全部偿清。在安全平稳度过2025年的债务高峰后，龙湖集团未来每年到期的集团层面债务规模有限。今年以来，龙湖集团已如期完成“21龙湖02”、“16龙湖04”、“21龙湖04”、“21龙湖06”等多笔债券的本息兑付，截至目前，龙湖集团2026年内到期的信用债已全部偿清，境内信用债仅余2027年到期的8亿元。

在稳步、有序压降负债的同时，龙湖的债务结构也在不断优化。截至2026年6月30日，龙湖集团平均融资成本降至3.36%，含资本性支出的经营性现金流连续4年为正。截至2026年6月30日，龙湖集团的有息负债中，银行融资占比达91%，经营性物业贷及长租贷占比已达69%，短债占比10.8%，外币债务占比降至10%，债务结构健康，进一步提升公司经营盘面的安全度。

▌推动低碳绿色转型，深耕公益传递温暖

秉持“善待”初心，龙湖集团始终以客户为中心，携手合作伙伴推进企业可持续发展，恪守社会责任，不断拓展善待的边界。依托全生命周期公益项目矩阵，龙湖公益基金会聚焦不同年龄段人群的实际需求，在乡村振兴、老幼关怀、助学兴教等领域，开展各项帮扶计划。2026年上半年，“助力重庆市垫江县全面推进乡村振兴帮扶活动”圆满完成，近三年间，龙湖公益基金会整合引入优质资源，在教育、产业、社区、医疗四大板块，落地系统化、可持续的帮扶活动，累计投入超1200万元，惠及超6万人。截至目前，龙湖集团及创始人、龙湖公益基金会累计捐赠总额超20亿元，龙湖公益基金会累计帮扶超过241万人，志愿者人数超2万人，累计志愿服务时长超过80000小时。

与此同时，龙湖集团积极响应“双碳”政策号召，将数字化深度融入绿色低碳运营体系。截至2026年6月30日，龙湖集团新建项目100%达到国家绿色建筑标准，并持续探索清洁能源的应用，商业航道累计已投产15个光伏项目，且所有发电量均在商场运营期间实现100%自消纳，有效提升能源自给率。

结语：展望下半年，龙湖集团将继续夯实财务基本盘，稳步有序压降债务规模的同时，精耕能力迭代，深化航道协同，持续推动增长逻辑及价值逻辑的重构。面对未来，龙湖集团将继续夯实财务基本盘，稳步、有序压降债务规模，保持经营性现金流为正，同时继续推动运营及服务业务的稳步增长，在波动中站稳脚跟，在转型中积蓄势能，以确定的步伐走向可期的未来。