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报告要点：

融资概况：2月融资规模有所下降

 融资结构：信用债发行量下降，ABS发行量大幅增长

融资利率：债券融资利率同比下降

企业发行动态：珠江实业发行额度最高，兴泰控股成本最低

融资概况：2月融资规模有所下降

中指研究院监测，2024年2月房地产企业债券融资总额为309.5亿元。行业债券融资平均利率为3.29%，同比下降0.84个百分点，环比增加0.05个百分点。

融资结构：信用债发行量下降，ABS发行量大幅增长

从融资结构来看，2月，房地产行业信用债融资157.9亿元，占比51.0%；海外债发行金额4.6亿元，占比1.5%；ABS融资147.0亿元，占比47.5%。

2024年1-2月，房地产行业债券融资总额879.8亿元，同比下降11.1%，其中，信用债融资596.4亿元，同比下降9.3%，占比67.8%；海外债发行金额11.6亿元，同比下降86.8%，占比1.3%；ABS融资271.8亿元，同比增长11.3%，占比30.9%。

受上年和上月高基数影响，且适逢春节假期，2月信用债发行总量同环比均显著下降，发行量达到近四月低点。其中，仅滨江一家民营和混合所有制房企成功完成信用债发行，发行金额13亿元，发行规模和发行家数较上月明显减少；月内信用债发行方多为地方国企，珠江实业月内发行2笔中期票据，发行金额达27亿元。

ABS发行金额同环比大幅增加，主要为上年及上月同期低基数影响，绝对规模不足150亿元，规模整体呈下降趋势。其中，类REITs是发行规模最大的一类资产证券化产品，占比达66.6%，供应链ABS占比23.9%，CMBS/CMBN占比9.5%。深圳市人才安居集团完成发行“中信建投-深圳人才安居租赁住房2024年第1期资产支持专项计划（类REITs）”，本期项目为深圳市人才安居集团50亿元租赁住房类REITs储架首期产品，发行规模8.65亿元，优先级证券收益率3.00%，创全市场租赁住房行业类REITs产品发行利率新低。本期项目的两处底层资产均为保障性租赁住房，募集资金将有助于公司后续保障性租赁住房的建设发展及运营。

融资利率：债券融资利率同比下降

从融资利率来看，本月债券融资平均利率为3.29%，同比下降0.84 个百分点，环比增加0.05个百分点。本月各渠道融资成本均呈下降态势，带动融资综合平均利率下降。其中，信用债平均利率为3.17%，同比下降0.59个百分点，环比下降0.05 个百分点；海外债平均利率为3.3%，环比下降0.7个百分点；ABS平均利率为3.41 %，同比下降0.49个百分点，环比增加0.18个百分点。

企业融资动态：珠江实业发行额度最高，兴泰控股成本最低

从典型房企债券发行来看，本月珠江实业融资额度最高，合计27亿元，兴泰控股平均融资利率2.24%，融资成本最低。

表：典型企业2024年2月债券发行统计

备注：规模单位为亿元，利率单位为%